La inflación y Javier Milei: ¿Probando o desafiando la curva de Phillips?

Agnni Ulises Moreno Sánchez

En los últimos años, el debate económico ha girado en torno a las políticas monetarias y su impacto en la inflación y la pobreza. En Argentina, el gobierno de Javier Milei ha priorizado la reducción de la inflación como objetivo central de su administración. Sin embargo, esta estrategia ha generado costos sociales significativos, como el aumento de la pobreza, la precarización laboral y una caída en el consumo, incluido el emblemático consumo de carne, un pilar de la identidad económica y cultural argentina.

Según ciertos diarios considerados “de derecha”, la inflación ha sido controlada en Argentina (a cambio de aumento en desempleo y reducción en el consumo de carne a niveles no vistos en décadas). Según El País (2024), en noviembre de 2024, la inflación mensual alcanzó su nivel más bajo en cuatro años, descendiendo al 2,7%. El presidente celebró este logro como resultado de políticas económicas basadas en ajustes fiscales, control de la emisión monetaria y reformas estructurales, como la eliminación de subsidios y la dolarización parcial en algunos sectores. Sin embargo, economistas advierten que aún no se han observado mejoras significativas en el poder adquisitivo ni en la pobreza, lo que genera debate sobre los costos sociales de estas medidas.

De forma similar, El Financiero (2024) reporta que la inflación mensual se redujo al nivel más bajo desde 2021, destacando este logro como una victoria para la administración de Milei. No obstante, el gobierno enfrenta grandes desafíos relacionados con la pobreza y la desigualdad. Según la BBC (2024), aunque la reducción de la inflación es positiva, sus efectos no han sido suficientes para transformar las condiciones sociales. Los analistas señalan que, si bien las políticas de Milei han logrado contener la inflación, los ingresos reales no han aumentado de manera proporcional, lo que sigue preocupando a la población argentina.

Por otro lado, el éxito de Milei en el control de la inflación no debe analizarse de forma aislada. Desde el enfoque económico clásico, la relación entre inflación y empleo ha sido históricamente descrita por la curva de Phillips. Esta teoría postula una relación inversa entre la inflación y el desempleo: cuando la inflación disminuye, el desempleo tiende a aumentar. En el caso argentino, la aplicación de políticas de ajuste monetario severo para combatir la inflación ha derivado en un aumento del desempleo y la inseguridad laboral, lo que a su vez agrava la pobreza y la desigualdad económica (Friedman, 1968; Phillips, 1958).

La caída del consumo de carne, un indicador económico y cultural clave en Argentina, simboliza los efectos colaterales de estas políticas. Según datos recientes (de medios considerados alineada a la derecha política, incluso), los argentinos consumen menos carne que nunca en los últimos 100 años, reflejando el deterioro del poder adquisitivo y la precarización económica de las clases trabajadoras (Clarín, 2023). Estas dinámicas cuestionan la sostenibilidad de un modelo centrado exclusivamente en la estabilidad monetaria, sin considerar sus implicaciones sociales.

¿Qué es la curva de Phillips?

La curva de Phillips es uno de los conceptos fundamentales en la macroeconomía moderna, utilizado para explorar la relación entre la inflación y el desempleo. Sin embargo, también ha sido objeto de críticas significativas y reinterpretaciones desde su formulación original.

Orígenes de la curva de Phillips

La curva fue introducida por el economista neozelandés A. W. Phillips en un artículo publicado en 1958, titulado The Relation Between Unemployment and the Rate of Change of Money Wage Rates in the United Kingdom, 1861–1957. En este trabajo, Phillips observó una relación inversa entre las tasas de desempleo y el crecimiento de los salarios nominales en el Reino Unido durante casi un siglo. Posteriormente, los economistas adaptaron este análisis para mostrar una relación similar entre el desempleo y la inflación, sugiriendo que cuando el desempleo es bajo, la inflación tiende a ser alta, y viceversa.

En la década de 1960, economistas como Paul Samuelson y Robert Solow ampliaron esta idea al contexto estadounidense, convirtiendo a la curva de Phillips en una herramienta central para la política macroeconómica, especialmente en el diseño de estrategias de estabilización económica.

En resumen, mientras algunos sectores de la derecha mexicana abogan por adoptar un modelo similar al de Milei, es crucial analizar críticamente los costos sociales de estas políticas. La experiencia argentina sugiere que combatir la inflación a cualquier precio puede ser una estrategia que exacerba la pobreza y profundiza las desigualdades económicas, particularmente en países con sistemas de protección social débiles. Para que las políticas económicas sean verdaderamente efectivas, deben equilibrar los objetivos de estabilidad monetaria con la justicia social y el desarrollo sostenible.

Como vemos, los medios que mencionamos al inicio del presente escrito han asegurado que “la inflación en Argentina ha disminuido considerablemente” pero ¿Es esto cierto? Otras fuentes argentinas consideran lo anterior “fake news” abiertamente, a continuación unos ejemplos:

En «Las fake económicas del 2024», Alfredo Zaiat critica la manipulación de estadísticas económicas oficiales en Argentina durante el gobierno de Javier Milei. Según Zaiat, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) está desactualizado, subestimando la inflación real y distorsionando indicadores como salarios, pobreza e indigencia, que no habrían mejorado tanto como se comunica oficialmente. Además, menciona que el presidente Milei habría presionado para ocultar un indicador más preciso desarrollado por el Indec, con el apoyo de Marco Lavagna (Zaiat, 2024).

En «Para las pymes la situación económica es ‘muy frágil'», se aborda la situación de las pequeñas y medianas empresas (pymes) argentinas. Según el Observatorio de Industriales Pymes Argentinos (IPA), a pesar de ciertas mejoras macroeconómicas, la economía sigue siendo vulnerable, enfrentando desafíos como alta inflación, bajo consumo, uso limitado de la capacidad instalada y reducción del empleo. El informe resalta que, aunque la economía podría haber tocado fondo, no hay señales claras de recuperación, lo que mantiene el crecimiento estancado. Además, la inversión y el consumo seguirán débiles, y la inflación continuará limitando el poder adquisitivo.

En «La Inflación en la Era Milei», Mariana Dondo y Alfredo Serrano Mancilla critican la gestión inflacionaria del gobierno de Milei. Comparan la inflación mensual promedio actual (4%) con la registrada durante la administración de Cristina Fernández de Kirchner (1,9%), destacando que la desaceleración en los aumentos de precios no refleja una mejora real en el poder adquisitivo. Ejemplifican este fenómeno con el precio de la leche, que subió drásticamente al inicio del mandato y luego desaceleró su crecimiento sin revertir el daño previo.

Los autores también critican la política económica de Milei, señalando que ha generado contracción económica y empobrecimiento social. Argumentan que la inflación no se debe únicamente al déficit financiado por emisión monetaria, sino a factores como el tipo de cambio, disponibilidad de divisas y concentración del mercado. Concluyen que el gobierno intenta imponer una narrativa distorsionada de la realidad económica, aunque los problemas estructurales persisten (Dondo y Serrano Mancilla, 2024).

¿Qué dicen los datos de las secretarías de Argentina al respecto?

Inflación: Ha sido una preocupación constante, oscilando desde un 9%-10% anual bajo Néstor Kirchner hasta cifras récord superiores al 100% en los años recientes (2023-2024) bajo el gobierno de Milei, evidenciando problemas estructurales persistentes.

Fuente: INDEC, Banco Central de la República Argentina (BCRA).

Desempleo: Fluctuó entre un 7% y 11% según las crisis y políticas implementadas. Los ajustes macroeconómicos y las medidas de apertura económica actuales generaron incertidumbre sobre su evolución. Fuente: INDEC – Tasa de Desempleo.

Pobreza: Aunque disminuyó al 28% bajo el mandato de Néstor Kirchner, ha vuelto a niveles alarmantes, superando el 40% durante la pandemia y continuando elevada en 2023. Fuente: INDEC – Pobreza.

Consumo de carne: Descendió de 60-70 kg por persona al año a menos de 45 kg en 2024, reflejando la pérdida de poder adquisitivo. Fuente: Ministerio de Agricultura, Ganadería y Pesca de Argentina, Consejo Agroindustrial Argentino.

Conclusiones

A lo largo de los últimos 20 años, la economía argentina ha experimentado fluctuaciones significativas en inflación, desempleo, pobreza y consumo de carne. El gobierno de Javier Milei ha continuado la tendencia de alta inflación y pobreza, contrario a la narrativa de que “se ha bajado la inflación a un alto precio”, pareciera que esta información es engañosa al analizar las propias fuentes del gobierno. Encima de todo, el poder adquisitivo de la población se ha reducido con el gobierno de ultraderecha del neoliberal Javier Milei.

¿Estamos ante un empobrecimiento y desempleo característico de la curva de Phillips? ¿O estamos ante un contraejemplo de que se puede empeorar en ambos aspectos al mismo tiempo con las recetas ortodoxas? En ambas interpretaciones, pareciera que Argentina no está realmente “mejorando” en su nivel de vida bajo el “plan motosierra” del presidente Javier Milei, sino empeorando.

Referencias

  • Banco Central de la República Argentina (BCRA). (s.f.). Evolución de la inflación y principales indicadores económicos. Recuperado de https://www.bcra.gob.ar/
  • BBC Mundo. (2024, noviembre 23). Argentina: La inflación disminuye, pero el impacto social sigue siendo incierto. BBC Mundo. Recuperado de https://www.bbc.com/mundo/articles/cvg3gn343z4o
  • Clarín. (2023). El consumo de carne en Argentina cae al nivel más bajo en un siglo. Recuperado de https://clarin.com
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  • Consejo Agroindustrial Argentino (CAA). (s.f.). Informe sobre el consumo de carne en Argentina. Recuperado de https://www.caa.org.ar/
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  • Dondo, M., & Serrano Mancilla, A. (2024, 17 de septiembre). La Inflación en la Era Milei. Página/12. Recuperado de https://www.pagina12.com.ar/768234-la-inflacion-en-la-era-milei
  • El Financiero. (2024, noviembre 12). Una victoria para Milei: Inflación mensual de Argentina cae a 2,7%, el nivel más bajo desde 2021. El Financiero. Recuperado de https://www.elfinanciero.com.mx/economia/2024/11/12/una-victoria-para-milei-inflacion-mensual-de-argentina-cae-a-27-el-nivel-mas-bajo-desde-2021/
  • El País. (2024, diciembre 11). Milei celebra la inflación más baja de los últimos cuatro años en Argentina. El País. Recuperado de https://elpais.com/argentina/2024-12-11/milei-celebra-la-inflacion-mas-baja-de-los-ultimos-cuatro-anos-en-argentina.html
  • El País. (2024, noviembre 24). Los resultados económicos de Milei: La desinflación avanza, los ingresos no. El País. Recuperado de https://elpais.com/argentina/2024-11-24/los-resultados-economicos-de-milei-la-desinflacion-avanza-los-ingresos-no.html
  • Friedman, M. (1968). The Role of Monetary Policy. American Economic Review, 58(1), 1-17.
  • INDEC (Instituto Nacional de Estadística y Censos). (s.f.). Indicadores laborales y tasa de desempleo. Recuperado de https://www.indec.gob.ar/
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  • INDEC (Instituto Nacional de Estadística y Censos). (s.f.). Tasa de inflación. Recuperado de https://www.indec.gob.ar/
  • Ministerio de Agricultura, Ganadería y Pesca de la Nación. (s.f.). Consumo de carne en Argentina. Recuperado de https://www.argentina.gob.ar/agricultura
  • Página/12. (2025, 2 de enero). Para las pymes la situación económica es «muy frágil». Recuperado de https://www.pagina12.com.ar/794061-para-las-pymes-la-situacion-economica-es-muy-fragil
  • Phillips, A. W. (1958). The Relation Between Unemployment and the Rate of Change of Money Wage Rates in the United Kingdom, 1861–1957. Economica, 25(100), 283–299.
  • Zaiat, A. (2024). Las fake económicas del 2024. Página/12. Recuperado de https://www.pagina12.com.ar/793345-las-fake-economicas-del-2024